Qualcomm відмовився від поділу бізнесу, незважаючи на поради інвесторів, переслідування регуляторів і стагнацію

Найбільший в світі виробник мікрочіпів Qualcomm протягом півроку розглядав можливість поділу компанії на два незалежних бізнесу.

У Qualcomm працює два великих підрозділи - один займається продажем мікросхем для мобільних пристроїв, інше продає ліцензії на запатентовані компанією технології. Другий напрямок забезпечує Qualcomm основну частку прибутку. Однак у структурі доходів більше половини припадає на продаж чіпів.

В останні роки напівпровідниковий бізнес Qualcomm впевнено зростав: компанія випереджала конкурентів в освоєнні технології зв'язку четвертого покоління, LTE. Наприкінці вересня на рахунках компанії був $31 мільярд.

Поки фінансове становище у Qualcomm значно краще, ніж у більшості інших постачальників мікросхем: більшу частину свого прибутку Qualcomm отримує завдяки ліцензійним відрахуванням за використання її патентів. Але саме ця сторона бізнесу компанії привертає підвищену увагу антимонопольних органів у різних країнах, включаючи США і Китай. Справа в тому, що багато виробників стільникових телефонів поскаржилися регуляторам на домінування Qualcomm на ринку і занадто великі розміри стягуваних нею ліцензійних відрахувань.

8 грудня Європейська комісія висунула компанії звинувачення в порушенні антимонопольного законодавства. Єврокомісія вважає, що корпорація Qualcomm заплатила своєму головному клієнту за те, щоб він використовував тільки її чіпи. Крім того, на думку регулятора, Qualcomm намагалася витіснити конкуруючу компанію Icera з ринку, продаючи свою продукцію за ціною нижче собівартості.

Qualcomm загрожує штраф за кожен випадок порушення закону на суму до 10% її річної виручки (у 2015 фінансовому році доходи Qualcomm склали близько $25 мільярдів). Крім того, регулятори можуть вимагати від Qualcomm змінити порядок ведення бізнесу.

18 листопада компанія Qualcomm отримала від Корейської комісії зі справедливої торгівлі (Korea Fair Trade Commission, KFTC) звіт і звинувачення в порушенні антимонопольного законодавства Південної Кореї. Зокрема, у звіті сказано, що практика ліцензування патентів Qualcomm порушує закони країни, оскільки патенти компанії стосуються лише апаратної складової і примушувати партнерів до ліцензування іншої інтелектуальної власності протизаконно.

Qualcomm поки не визнає своєї провини.

Однак минулого року антимонопольне розслідування діяльності Qualcomm в Китаї закінчилося для гіганта виплатою величезного штрафу в розмірі майже $1 мільярда.

Деякі замовники Qualcomm, включаючи найбільшого виробника телефонів Samsung Electronics, не хочуть більше терпіти залежність від чіпів Qualcomm. Тому вони почали самостійно розробляти аналогічні продукти.

На тлі сформованої ситуації за рік котирування Qualcomm знизилися на 37%. У першому півріччі прибутки Qualcomm різко скоротилися. Компанія розробила план зі зниження витрат на $1,4 мільярда.

Інвестори на чолі з фондом Jana Partners запропонували Qualcomm розглянути можливість поділу на дві незалежні компанії. Рада директорів сформувала спеціальну комісію з цього питання, яка проаналізувала всі можливі варіанти поділу, включаючи створення двох повністю незалежних компаній і IPO дочірньої компанії з емісією «відстежуючих» акцій. Але, як стверджується, аналіз показав доцільність збереження нинішньої структури, повідомляють «Ведомости».

Рада директорів дійшла висновку, що продаж власних чіпів у поєднанні з ліцензуванням патентів забезпечує оптимальне фінансове становище для інвестування у фундаментальні дослідження нових технологій і таким чином дозволяє випереджати конкурентів. До того ж наявність власного напівпровідникового бізнесу дозволяє компанії швидше і ширше поширювати запатентовані технології.

У грудні для Qualcomm завершиться черговий фінансовий квартал. Вже зараз зрозуміло, що доходи від постачання 3G- і 4G-пристроїв Qualcomm виявилися вищими, ніж прогнозувалося раніше. Очікується, що прибуток також перевершить прогнози. А після новини про відмову від поділу акції Qualcomm виросли в ціні на 4% до $48,77.